公开文件显示，《Free Fire》背后的游戏品牌Garena为新加坡SEA Group所有。新加坡华人李晓东于2009年在新加坡创立了SEA集团，并于2017年在纽约证券交易所(NYSE)上市。SEA集团本质上是一家新加坡公司，除了其大股东之一腾讯以外，与中国没有什么联系。今年1月4日，腾讯宣布减持SEA股份，持股比例从21.3%降至18.7%。加上拟议中的投票权变动，预计腾讯在东南亚的投票权将降至10%以下。因此，《Free Fire》被移除是非常令人困惑的。虽然黑天鹅事件导致SEA集团股价暴跌，但对Garena的博彩收入影响有限。《Free Fire》和Free Fire Max已经从印度市场上撤下，但仍然对已经安装游戏的用户开放。
另一方面，印度市场拥有庞大的用户基础，但这些用户产生的收益非常有限。根据Sensor Tower的数据，2019年第三季度，印度手机游戏市场的规模仅为3100万美元，略高于人民币2亿元，甚至比东南亚的一个小国家还小。一个很好的例子就是被印度市场移除的PUBG Mobile。2020年9月，印度出于同样的原因删除了广受欢迎的PUBG Mobile，直到2021年7月，kraft公司的BATTLEGROUNDS Mobile INDIA独家印度版重返印度市场。但在2020年被逐出印度市场后，PUBG Mobile并没有削弱其全球收入主导地位的地位。根据Sensor Tower的数据，《PUBG Mobile》在2020年创造了26亿美元的收益，使其成为本年度收益最高的手机游戏。与此同时，一位海外分析师表示，印度仅占SEA Group总营收的1.2%，在其手机游戏营收中所占比例不到3%(约3300万美元)。
因此，由于Free Fire在印度市场的移除，可能会在短时间内失去一些用户，但收入不会有很大的下降。此外，《Free Fire》在印度以外的地区也拥有良好的基础。安妮根据应用程序的数据,到2021年第三季度结束,“自由火”手机游戏收入排名第一在东南亚和拉丁美洲,排名第一的鸡吃手机游戏收入连续三个季度在美国,和排名第二的手机游戏收入在第三季度谷歌应用商店在美国。事实上，据彭博社(Bloomberg)报道，投资者最普遍的担忧是，将Free Fire从印度市场移除，也会影响SEA的其他两项业务。然而，这一点得到了SEA集团首席执行官李晓东的亲自响应，他表示，公司已经控制住了局势。为了确保游戏产品在世界范围内的顺利发布，近年来，许多海外游戏公司也开始分离运营机构，以避免监管雷区。
众所周知，不同的国家和地区在法律和监管方面存在一定的差异。为了更好地适应地区监管差异，许多中国游戏公司逐渐开始在海外设立子公司，并将海外业务的经营主体分配给海外子公司。例如，去年12月，腾讯宣布了其国际游戏业务品牌Level Infinite，该品牌致力于在全球发行腾讯游戏，满足玩家的多样化需求。昨天，美哈巡演宣布了新品牌HoYoverse在蒙特利尔、洛杉矶、新加坡、东京和首尔开设了办事处，以“扩大我们的内容生产、技术研究和分销功能”。不难看出，新品牌HoYoverse除了新增功能外，还可能承担Miha Tour海外商业品牌的角色。
例如，玩家已经注意到Epic购物中心的《Free Fire》的发行商已经改名为Meha Games的新加坡子公司Cognosphere，而App Annie的发行商页面显示，该发行商已经在美国和日本等一些国家发行了三款应用。在一定程度上，海外经营主体的划分可以避免由于不同国家和地区对游戏产品监管的不同而引起的法律问题。当然，在某些极端情况下，即便是Garena这样的新加坡公司也无法幸免。但可以预见的是，是否在海外设立主营公司进行海外业务，可能是中国海外游戏公司未来面临的主要选择。